Ist Equity Value tot?

Über Jahre hinweg schien die Sache klar: Wenige Mega-Caps trieben die Indizes, passives Investieren galt als Königsweg, und aktive Value-Strategien wurden müde belächelt. Doch je stärker sich die Märkte auf eine Handvoll Titel konzentrieren, desto grösser wird ein Risiko, das viele Anleger übersehen: die Gefahr des permanenten Kapitalverlustes, wenn überzogene Bewertungen auf die Realität treffen.

Genau hier setzt Equity Value an. Es geht nicht darum, mittelmässige Unternehmen billig einzukaufen, sondern grossartige Firmen zu fairen Preisen zu besitzen – eigentümergeführt, mit soliden Bilanzen, strukturellen Wettbewerbsvorteilen und der Fähigkeit, Kapital über Jahre hinweg überdurchschnittlich zu verzinsen. Substanz, die bleibt, wenn die Euphorie verfliegt.

Doch nicht nur die Bewertungen, auch die Technologie definiert Gewinner und Verlierer neu. Künstliche Intelligenz ist kein vorübergehender Trend – und gerade deshalb stellt sich die Frage, was ein Unternehmen morgen wirklich wert ist. Erfahrene Value-Manager zeigen mit unterschiedlichen Ansätzen – Modern Value und Long-Term Value –, wie überzeugungsbasiertes, aktives Investieren auch in einem KI-getriebenen Markt echtes Alpha gegen den Index liefert.

Sie nehmen konkrete Implikationen mit, die Sie direkt in Kundengesprächen und in der Portfolioallokation nutzen können.